Эта цифра представляет собой увеличение более чем в четыре раза по сравнению с 2005 годом1. По состоянию на 2015 год на долю ATS приходилось trx криптовалюта примерно 18% всей торговли акциями с 2013 года. Эта цифра представляет собой увеличение более чем в четыре раза по сравнению с 2005 годом.
Что Такое Альтернативная Торговая Система (ats)?
На долю САР приходится большая часть ликвидности, обнаруживаемой в публично торгуемых выпусках по всему миру. Они известны как многосторонние торговые центры в Европе, ECN, перекрестные сети и сети звонков. Большинство АТС зарегистрированы как брокеры-дилеры, а не биржи, и сосредоточены на поиске контрагентов по сделкам. Инвесторы могут покупать и продавать даже в нерабочее время, не нуждаясь в брокере. ECN автоматически сопоставляет покупателей и продавцов и взимает сборы или комиссию при совершении транзакций. Возможность полной конфиденциальности и минимальное воздействие на рынок (торговля вне сессии и большими блоками) делают eVWAPTM уникальной и особенно ценной для институциональных инвесторов и финансовых посредников.
Большинство АТС объединяют покупателей и продавцов ценных бумаг через электронную среду. Эти торговые площадки должны быть одобрены SEC. В последние годы регулирующие органы усилили правоприменительные действия против ATS за такие нарушения, как торговля против потока заказов клиентов или использование конфиденциальной торговой информации клиентов. Эти нарушения могут быть более распространенными в САР, чем на национальных биржах, поскольку САР сталкиваются с меньшим количеством правил1. Институциональные инвесторы могут использовать ATS для поиска контрагентов по сделкам вместо торговли крупными пакетами акций на национальных фондовых биржах. Эти действия могут быть направлены на сокрытие торговли от общественности, поскольку транзакции ATS не отображаются в национальных биржевых книгах заказов. Преимущество использования ATS для исполнения таких ордеров заключается в том, что это уменьшает эффект домино, который крупные сделки могут оказать на цену акции.
- Торговля ценными бумагами исключительно в ATS называется перекрестными сетями.
- Хедж – фонд, заинтересованный в создании крупной позиции по акциям, может использовать ATS, чтобы предотвратить покупку другими инвесторами заранее.
- Ядро любой ECN – система Order Matching System, и ее база данных – книга ордеров (Order Book).
- У трейдеров впервые появилась возможность принимать участие в торгах акциями на NASDAQ с удаленных терминалов, пользуясь практически равными правами с маркет-мейкерами и профессиональными брокерами.
Подписчик – это любое лицо (включая клиента или члена ATS), вступившее в договорные отношения с ATS для получения доступа в данную торговую систему с целью осуществления сделок с ценными бумагами или выставления ордеров. Национальная фондовая биржа или национальная фондовая ассоциация не могут быть подписчиками. Борьба за равенство больших и малых инвесторов привела к появлению в 1988 г. Принципиально нового способа торговли для частных инвесторов – электронной системы SOES (Small Order Execution System). У трейдеров впервые появилась возможность принимать участие в торгах акциями на NASDAQ с удаленных терминалов, пользуясь практически равными правами с маркет-мейкерами и профессиональными брокерами. Одновременно было введено правило защиты лимит-ордеров, которое запрещало маркет-мейкеру игнорировать клиентский ордер.
Для ATS такого торговая система исключения сделано не было, и это сильно ограничивает ликвидность торгов расширенной сессии.
Виды И Торговые Возможности Аts
С целью обеспечения защиты инвесторов и предотвращения рыночных сбоев и инвестиционного поведения мошеннический. На глобальном инвестиционном уровне ATS или альтернативная торговая система является торговой платформой для ресурсы альтернативных инвестиций на https://www.xcritical.com/ рынки или традиционные сумки. Это позволяет инвесторам торговать крупными ценными бумагами с минимальными правилами или вообще без них, не раскрывая информацию об инвестициях и инвесторах.
ATS также должны иметь письменные гарантии и процедуры для защиты торговой информации подписчиков. Институциональные инвесторы могут использовать АТС для поиска контрагентов по сделкам вместо того, чтобы торговать большими пакетами акций на национальных фондовых биржах. Эти действия могут быть разработаны для того, чтобы скрыть торговлю от общественности, поскольку операции ATS не отображаются в национальных биржевых книгах. Преимущество использования ATS для выполнения таких ордеров состоит в том, что он снижает эффект домино, который могут иметь большие сделки на цене акций. Эти площадки играют важную роль на публичных рынках, позволяя использовать альтернативные способы доступа к ликвидности. Их можно использовать для торговли большими пакетами акций вдали от обычной биржи, что в противном случае могло бы исказить рыночную цену в определенном направлении, в зависимости от рыночной капитализации ценной бумаги и объема торгов.
Например, Комиссия по ценным бумагам и биржам внесла поправки в Регламент ATS, чтобы повысить «операционную прозрачность» для таких систем в 2018 году. Среди прочего, это влечет за собой раскрытие подробной публичной информации для информирования широкой общественности о потенциальных конфликтах интересов и рисках утечки информации. От них также требуется наличие письменных гарантий и процедур для защиты торговой информации подписчиков. Альтернативная торговая система (ATS) — это торговая площадка, которая регулируется более свободно, чем биржа. Платформы ATS часто используются для сопоставления крупных заказов на покупку и продажу среди своих подписчиков. Наиболее широко используемым типом ATS в Соединенных Штатах являются электронные коммуникационные сети (ECN) — компьютеризированные системы, которые автоматически сопоставляют ордера на покупку и продажу ценных бумаг на рынке.
Торги в системе устроены таким образом, что сделки заключаются фактически только между институционалами – это практически исключает спекулятивные интересы. REG NMS устанавливает требования доступа к рынкам, межрыночного ценового приоритета для отображаемых и доступных котировок, ценообразования и распространения рыночных данных. Правила требуют, чтобы торговые центры установили политику и процедуры для предотвращения определенных сквозных сделок. В 2007 году правила, которые регулировали национальную рыночную систему с 1970-х годов, были объединены SEC в «Регулирование национальной рыночной системы» (REG NMS). Торговые системы, которые принимают заказы на покупку или продажу без предварительной прозрачности (раскрытие деталей сделки, в частности цены и количества). По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), в период с 2013 по 2015 год на AT приходилось примерно 18% всех биржевых торгов.
Альтернативная торговая система представляет собой сетевую платформу, которая облегчает контакты между инвесторами для переговоров о покупке и продаже финансовых ценных бумаг. Кроссовая сеть ATS аналогична дарк пулу прозрачностью и конфиденциальностью рынка. Однако в кросс-сети акции и ценные бумаги торгуются только через АТС, а не через биржу.